MakerDAO : la tentation de la finance traditionnelle
Le protocole a décidé récemment d’investir la réserve de son stablecoin, le DAI, dans des actifs traditionnels comme des obligations d’État américaines. Une décision qui est loin de faire l’unanimité dans la communauté.
👉 D’abord c’est quoi MakerDAO ?
MakerDAO est l'organisation autonome décentralisée (DAO) qui gère le DAI, le quatrième plus gros stablecoin dollar du marché (5 milliards de dollars de capitalisation). Le protocole a été lancé en 2018 sur la blockchain Ethereum.
À la différence des stablecoins centralisés comme l’USDT (65 milliards de dollars) et l’USDC (63 milliards de dollars), le DAI ne repose pas sur une réserve classique en dollars.
Sa valeur est “backée”, c’est-à-dire soutenue, par des crypto-actifs, ce qui n’est pas sans conséquence : pour assurer la stabilité de la réserve, il faut un mécanisme de surallocation au cas où les cours des crypto-actifs baissent.
Un exemple : il faut envoyer 1000 dollars d’ethers pour générer 500 DAI. Dans le cas où l’ether chute d’environ 50%, la garantie est liquidée sur les marchés, mais le DAI reste stable. Plutôt malin 🤓.
Avant d’investir dans un produit, l’investisseur doit comprendre entièrement les risques et consulter ses propres conseillers juridiques, fiscaux, financiers et comptables.
