crvUSD

L'histoire de crvUSD, un stablecoin à position de dette collatéralisée (CDP) développé par Curve Finance, a commencé au début de l'année 2020 lorsque Curve Finance est apparu comme un important teneur de marché automatisé (AMM) dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi). Curve Finance avait pour objectif d'optimiser les swaps entre actifs identiquement ancrés, en particulier les stablecoins. Au fur et à mesure de sa montée en puissance, Curve a introduit son jeton natif, CRV, pour la gouvernance et la fourniture de liquidités. Les détenteurs de CRV, généralement des organisations autonomes décentralisées (DAO), ont orienté les incitations de CRV par le biais d'un vote sur le poids de la jauge, ce qui a déclenché les "guerres de Curve".

Le fondateur de Curve Finance, Michael "michwill" Egorov, a révélé le crvUSD pour la première fois en juillet 2022, puis a publié le livre blanc du crvUSD en novembre de la même année. Le lancement officiel du crvUSD a été annoncé le 17 mai 2023.

crvUSD (CRVUSD) est un stablecoin décentralisé développé par Curve Finance. Il fonctionne comme un stablecoin CDP (collateralized debt position), similaire au DAI de MakerDAO. Voici comment il fonctionne :

• Monnaie: Les utilisateurs frappent des crvUSD en déposant des garanties volatiles, telles que des ETH ou des dérivés liquides d'ETH, dans le contrat intelligent de Curve. La valeur du collatéral doit être supérieure au montant de crvUSD frappé, ce qui garantit un surdimensionnement.

• LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm): Ce mécanisme rééquilibre en permanence le collatéral des utilisateurs en fonction des fluctuations des prix des crypto-monnaies. Lorsque le prix du collatéral chute, il est progressivement converti en crvUSD pour éviter les pertes soudaines. Inversement, lorsque le prix remonte, le crvUSD est reconverti en collatéral. Ce processus permet de maintenir la stabilité du crvUSD.

• Fixation: le crvUSD est fixé à 1 dollar grâce à une combinaison de surcollatéralisation et de mécanismes algorithmiques
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• Le protocole ajuste les taux d'emprunt en fonction de l'offre et de la demande afin d'influencer la quantité de crvUSD en circulation. En outre, des contrats spécialisés appelés Peg Keepers peuvent frapper ou brûler des crvUSD pour maintenir la parité.

• Les PegKeepers
• : Ces contrats ont la capacité de battre monnaie et de brûler le crvUSD pour en stabiliser le prix. Ils peuvent frapper des crvUSD non garantis lorsque le prix est supérieur à 1 $ et brûler des crvUSD lorsqu'il est inférieur à 1 $. Cela permet de maintenir la parité sans avoir recours à des pools de PSM à forte intensité de capital.

• Taux d'intérê
t
• : Les taux d'emprunt sur la crvUSD s'ajustent dynamiquement en fonction de la variance de la crvUSD par rapport à sa parité. Les taux diminuent lorsque la crvUSD est supérieure à 1 $ pour inciter à l'emprunt et augmenter l'offre, et les taux augmentent lorsque la crvUSD est inférieure à 1 $ pour inciter au remboursement et réduire l'offre.

• Automated Market Maker (AMM) : Le collatéral est stocké dans un pool AMM, ce qui fournit de la liquidité pour la négociation. Cette configuration garantit une grande efficacité et génère un volume d'échanges dans les pools de Curve, générant des frais pour le protocole et les détenteurs de jetons veCRV.

• Gestion des risques: Les utilisateurs peuvent gérer les risques en maintenant un ratio de collatéralisation sûr, en comprenant les risques de liquidation et en surveillant les conditions du marché. Le protocole utilise également des rabais sur les prêts pour réduire la valeur des garanties afin de déterminer le montant maximum empruntable.

• Audits et code: crvUSD a fait l'objet d'audits et le code est publiquement disponible sur le dépôt GitHub de Curve
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Globalement, la conception de crvUSD vise à fournir un stablecoin stable et efficace qui tire parti de la liquidité et de l'infrastructure commerciale de Curve.

crvUSD (CRVUSD) possède plusieurs atouts qui en font une option intéressante dans l'écosystème de la finance décentralisée (DeFi) :

1. Amélioration de l'efficacité du capital: crvUSD permet aux utilisateurs de bloquer leurs garanties dans les pools Curve, ce qui leur permet d'obtenir des récompenses supplémentaires et d'augmenter la liquidité pour diverses transactions et activités génératrices de rendement

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3. Réduction des risques: La conception de rééquilibrage de crvUSD atténue le risque de liquidation complète pour les emprunteurs. Il convertit progressivement les garanties en crvUSD lorsque le prix baisse et les rachète automatiquement lorsque le prix se redresse, évitant ainsi aux emprunteurs de perdre toutes leurs garanties.

4. Couverture de la volatilité élevée: Le mécanisme de rééquilibrage de LLAMMA aide à atténuer les fluctuations soudaines de prix inhérentes au marché des crypto-monnaies, minimisant ainsi l'exposition de l'emprunteur à la volatilité.

4. Surdimensionnement: Curve Finance assure la stabilité du crvUSD en surdimensionnant le stablecoin. Cela signifie que même en cas de défaillance des emprunteurs, la valeur de crvUSD, fixée à 1 dollar, reste intacte.

5. Décentralisation: crvUSD fonctionne de manière plus décentralisée que les stablecoins traditionnels tels que USDT, USDC et BUSD

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6. Il est soutenu par des crypto-monnaies et n'est pas soumis à un contrôle centralisé, offrant aux utilisateurs de DeFi une alternative décentralisée aux stablecoins.

7. Opportunités de culture de rendement: Les utilisateurs de DeFi peuvent verrouiller leurs jetons cryptographiques et emprunter des crvUSD pour participer à des activités d'agriculture de rendement, maximiser les rendements, tout en conservant leur garantie intacte grâce au rééquilibrage de crvUSD. En outre, CurveFi fournit des incitations supplémentaires pour les cultivateurs de rendement, comme la génération de frais supplémentaires à partir du collatéral déposé et échangé dans les pools Curve.

7. Mécanisme de liquidation douce: crvUSD utilise un mécanisme de liquidation douce qui réduit le risque de liquidation soudaine en convertissant progressivement les garanties en crvUSD au fur et à mesure que le prix baisse

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8. Ce mécanisme permet d'éviter les pertes soudaines et donne aux utilisateurs le temps d'ajuster leurs positions.

9. Stabilité algorithmique: le crvUSD maintient son ancrage au dollar américain grâce à une combinaison de surdimensionnement, de mécanismes algorithmiques et de contrats spécialisés (Peg Keepers) qui frappent ou brûlent le crvUSD pour qu'il s'échange près de l'ancrage lorsque cela est nécessaire

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Ces atouts font de crvUSD une option robuste et attrayante pour les utilisateurs de DeFi à la recherche d'un stablecoin avec une meilleure efficacité du capital, une réduction des risques et des opérations décentralisées.

Le crvUSD, une stablecoin décentralisée développée par Curve Finance, comporte plusieurs risques dont les utilisateurs doivent être conscients :

1. Risques de dépréciation : crvUSD, comme d'autres stablecoins, est susceptible de se déprécier de sa valeur prévue de 1 $. Cela peut se produire en raison de la volatilité du marché ou de changements dans la liquidité, ce qui entraîne des pertes potentielles pour les utilisateurs

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3. Risques liés à la liquidation des garanties: Les utilisateurs qui monnayent le crvUSD en déposant un collatéral sont exposés à un risque de liquidation si la valeur du collatéral chute de manière significative. Cela peut entraîner une perte partielle ou totale de la garantie.

4. Risques liés à la liquidation en douceur: Le mécanisme de liquidation douce, qui convertit la garantie en crvUSD pour maintenir la santé du prêt, peut également subir des pertes. Si le prix de la garantie baisse fortement, l'utilisateur peut ne pas être en mesure de retirer ou d'ajouter de la garantie, ce qui peut conduire à une liquidation dure.

4. Risques de marché: le crvUSD est soumis à des risques de marché, notamment la volatilité des prix et les problèmes de liquidité, qui peuvent avoir un impact sur la stabilité du stablecoin

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6. Risques liés à la nature expérimentale: Le crvUSD étant encore en phase de test bêta, il comporte des risques élevés en raison de sa nature expérimentale. Les utilisateurs doivent être prudents et comprendre les risques associés avant d'investir ou d'utiliser crvUSD.

7. Risques liés à la gouvernance: Les paramètres qui assurent le bon fonctionnement de crvUSD sont soumis à des mises à jour approuvées par Curve DAO. Les utilisateurs doivent se tenir informés de toute modification de ces paramètres afin de gérer efficacement leurs risques.

7. Risques liés à l'effet de levier: Les utilisateurs doivent être prudents lorsqu'ils choisissent leur effet de levier, car un effet de levier élevé peut amplifier les pertes en cas de baisse des marchés.

8. Risques liés aux contrats intellig

ents

9. : Le crvUSD étant émis exclusivement par des contrats intelligents, les utilisateurs doivent faire preuve de prudence lorsqu'ils interagissent avec ces contrats et s'assurer qu'ils comprennent les risques associés.

Ces risques soulignent l'importance d'une gestion prudente des risques et d'une compréhension approfondie de l'écosystème crvUSD avant de s'y engager.

• Michael Egorov: Fondateur de Curve Finance, qui a initialement révélé le projet de lancement d'une stablecoin et a contracté le premier prêt crvUSD d'un million de
dollars.